过去几十年，生物药市场迎来了蓬勃发展。20年前，生物药市场规模不足亿美元，但是近20年生物药市场形成了非常大的规模，增长到千亿美元的量级。
目前全球药品年销售额最高的生物药修美乐，单个产品一年就有近亿美元的销售额。过去5年内全球前10大畅销药物，基本上7-8个都是生物药。
生物药作为一个赛道来讲，其实才刚刚开始发展了20年，下面的20年比过去20年更精彩。
年，第一代生物药生长激素出现；年，第一个抗体药物出现；年，细胞因子出现，但是第一个真正的重磅炸弹生物药在年才出现。
纵观生物药的发展史，基本上从技术的出现到第一个产品是20年的时间，从第一个产品到实现最大产值又是20年时间。如果把生物药比作一个人的话，现在正值生物药的“青壮年”，未来生物药的发展肯定要比过去20年更加精彩。这也意味着生物医药领域有很好的投资机会，而在中国，生物技术相对更“年轻”，所以还有更多的发展和投资机会。
BCG报告按成熟度将生物制药技术分为三个阶段：第一阶段是小分子、重组多肽（比如胰岛素和生长激素）、抗体，这三项技术处于高成熟度阶段；第二阶段是已经诞生很多新产品的技术，包括ADC（抗体偶联物）、CAR-T、基因疗法、mRNA疗法、双特异性抗体；第三个阶段是更长远的前沿技术，包括溶瘤病毒、ProTac、TCR-T、基因编辑及CAR-NK。
从投资的维度看，第一阶段是高成熟度的技术，能够带来巨大的现金流。第二阶是段未来10至20年飞速发展的技术，会出现适应症的扩展和重磅炸弹的涌现，既能够高增长，还能逐步给下一个板块提供足够的现金流，并且带来高回报。第三阶段是目前成熟度相对较低、正在积累的技术，也就是说第一个20年还没走完，但是经过10至20年的积累后，有可能进入第二阶段迎来爆发式增长的技术，一旦取得突破也可能带来超出想象的高回报，投资风险也相对较高。
我挑出对中国和全球市场都有巨大影响力的4个技术展开，分别是ADC(抗体偶联物)、双特异性抗体（甚至是三特异性、四特异性抗体）、溶瘤病毒、CAR-T和CAR-NK。前两个是未来10至20年有巨大发展潜力的技术，后两个属于仰望星空，但有望变革肿瘤治疗的技术。
这四个技术，实际上也在很多跨国公司的研发策略中得到了印证，只要发现一个新的靶点，多种治疗模式和多种技术平台同时使用，一句话总结就是条条大路通罗马。
从美国FDA过去几年批准的新药来看，传统小分子药物仍然占据半壁江山，但是也涌现了抗体、细胞疗法和基因疗法、寡核苷酸、ADC等新型药物和创新疗法，未来也会有更多新产品获批上市。
这也对投资判断的影响非常大，如果一个新药研发公司只